AI 시대 자본 소득의 진화…생존법

에이전틱 AI의 등장으로 노동 소득이 크게 위협받고 있다. 데이터센터 인프라 투자와 자본 소득의 중요성이 커지는 가운데 2026년 경제 격변에 대비해야 한다. 김대식 한국과학기술원(KAIST) 교수와 오건영 신한은행 단장은 7일 공개된 방송에 출연했다. 두 전문가는 인공지능(AI) 발전이 경제에 미칠 영향을 분석했다. 해당 방송은 유튜브 채널 지식인사이드에서 진행했다. 노동 구조 변화에 따른 대응책 마련이 시급하다.

에이전틱 AI와 노동의 위기

김대식 교수는 에이전틱(Agentic) AI의 등장을 경고했다. 이 시스템은 스스로 목표를 설정하고 작업을 수행한다. 과거의 생성형 AI와는 차원이 다르다. 단순 보조를 넘어 인간의 역할을 직접 대체할 수 있다. 올해 초부터 에이전틱 AI가 본격적으로 현실화했다. 이는 소프트웨어 산업 전반에 큰 충격을 주고 있다. 김 교수는 화이트칼라 직종의 절반이 사라질 수 있다고 관측했다. 경제협력개발기구(OECD)의 고용 전망 보고서도 AI로 인한 대대적인 일자리 변화를 경고했다. 노동의 가치가 떨어지면 경제 전체가 흔들린다. 일각에서는 기술 발전이 새로운 일자리를 만들 것이라는 긍정적 관측도 제기한다. 하지만 단기적인 소비 위축과 혼란은 피하기 어렵다. 똑똑한 기계가 일자리를 뺏는 동안 지갑은 우리가 직접 지켜야 한다. 안정적인 노동 소득에 의존하는 시대는 저물어 가고 있다. 자본 소득을 늘리는 방향으로 개인의 경제 전략을 수정해야 한다. 개인의 노동력보다 자본의 배치와 안목이 훨씬 중요해진다.

투자 지형 변화와 데이터센터

AI 산업의 성장은 거대한 하드웨어 인프라 투자를 강제한다. 특히 추론용 데이터센터의 중요성이 빠르게 커지고 있다. AI 모델이 실생활에 널리 적용되면서 엄청난 연산 처리가 필요해졌다. 막대한 전력과 새로운 규격의 반도체가 소모된다. 엔비디아의 그래픽처리장치(GPU)는 데이터 학습에 유리하다. 하지만 추론 과정에는 신경망처리장치(NPU)등 다른 칩이 더 효율적이다. 김 교수는 추론용 반도체와 새로운 메모리 규격의 등장에 주목해야 한다고 강조했다. 관련 장비를 선점하는 업체가 큰 수혜를 볼 것으로 추정한다. 시장에 AI 버블에 대한 우려도 나온다. 과거 닷컴 버블처럼 과도한 선제 투자가 일시적인 붕괴를 부를 수 있다. 하지만 위기에서 살아남은 소수 기업은 시장 전체를 독식한다. 필수 인프라를 제공하는 기업은 상대적으로 안전한 투자처다. 오건영 단장은 상장지수펀드(ETF)를 활용한 초분산 투자를 추천했다. 다양한 상품 조합으로 투자 수익의 항상성을 확보해야 한다. 노동 소득처럼 꾸준한 현금 흐름을 만드는 것이 핵심이다. 계란을 한 바구니에 담지 말라는 격언은 AI 시대에도 명확히 통한다.

2026년 경제 전망과 변수

2026년은 글로벌 거시 경제에 중요한 변곡점이 될 수 있다. 오 단장은 세 가지 주요 이벤트를 지목했다. 미국과 중국의 정상회담과 미국 연방준비제도(Fed) 의장 교체다. 미국의 중간 선거 역시 시장을 크게 흔들 주요 변수다. 미중 관계의 변화는 글로벌 공급망 전체에 영향을 미친다. 두 국가의 갈등이 완화되면 새로운 투자 기회가 열릴 수 있다. 반면 대립이 격화하면 시장 변동성이 걷잡을 수 없이 커진다. 두 강대국의 팽팽한 힘겨루기 속에 투자자들의 눈치 싸움이 치열하다.

연준 의장의 개인적 성향은 향후 금리 정책을 좌우한다. 시장은 금리 인하 기대감을 자산 가격에 미리 반영할 수 있다. 실제 정책 방향과 시장의 기대가 엇갈리면 큰 혼란이 발생한다. 한국은행의 최근 보고서도 주요국의 통화 정책 변화에 따른 시장 충격을 경고했다. 미국의 중간 선거는 인플레이션 방어와 구매력 문제에 집중될 전망이다. 정치권의 무분별한 포퓰리즘 정책이 잠잠해진 물가를 다시 자극할 우려가 있다. 불확실성이 극도로 높은 시기에는 자산을 넓게 분산하는 전략이 매우 유리하다.

AI 기술의 파괴적인 발전 속도를 고려할 때 노동 시장의 구조적 변화는 피하기 어렵다. 향후 5년 내 개인 자산 증식에서 자본 소득이 차지하는 중요성이 현재보다 2배 이상 커질 확률이 높다. 시대의 변화를 인정하고 안정적인 현금 흐름을 창출하는 포트폴리오 구축이 필수적이다.